كواليس صادمة... كيف تعطلت صفقة تسليح الجيش السوداني في اللحظات الأخيرة؟    بالصورة.. الصحفي السوداني الشهير حسين خوجلي يستعيد بصره وسط سعادة أصدقائه ومتابعيه: (عودة البصر لصاحب البصيرة والوان وحمدا لله على السلامة أبو ملاذ)    الباشا طبيق : السيطرة على الكرمك تعيد تشكيل الخريطة العسكرية في السودان    تعديل وزاري مرتقب في السودان يشمل ست حقائب وزارية    11 دقيقة إضافية من النوم ليلا تساعد فى الوقاية من النوبات القلبية    13 حزمة لغوية جديدة لترجمة محادثات "واتساب"    سناب شات" يحوّل الصور إلى فيديو بالذكاء الاصطناعي    هل يكون محمد صلاح الصفقة الكبرى القادمة بالدوري الأمريكي بعد جريزمان؟    جلسة مع محمد صبحى في الزمالك.. اعرف السبب    استمرار محاولات الأهلي لإنهاء أزمة الشرط الجزائي مع توروب    يارا السكري تكشف لليوم السابع تفاصيل دورها فى فيلم صقر وكناريا    شاهد بالصورة.. فاتنة الإعلام السوداني تخطف الأضواء بأحدث إطلالة لها والجمهور يطيل الغزل في جمالها: (يا دووب كدة عيدنا)    باسم سمرة: الناس بقت تناديلى ب«زكى».. ونجاح عين سحرية توفيق من ربنا    ذكرى رحيل أحمد حلاوة.. ممثل جمع بين الهندسة والدكتوراه فى فلسفة الفنون    نصائح لوقاية مرضى حساسية الصدر من التقلبات الجوية والرياح    مشروبات تساعد على حرق الدهون بعد كحك العيد    اكتشاف مرض وراثي جديد يسبب الشيخوخة المبكرة والقصور الإدراكى    شاهد بالصور. الفنانة مروة الدولية تفاجئ الجميع وتعتزل الغناء وعازفها الشهير ينشر مراسلات واتساب بينهما أكدت فيها تمسكها بالقرار    بالصور.. مدارس أبو ذر الكودة تلزم أسرة طالب بدفع غرامة قدرها 100 ألف جنيه بسبب كسره مفتاح مروحة بالفصل ومتابعون يتصدون للدفاع عن المؤسسة    شاهد بالصورة والفيديو.. في تقليعة جديدة.. شباب سودانيون يلطخون صديقهم العريس ووزيره ب"ظهر الصابون" و"البودرة"    الهلال يواجه ضغط المباريات في رواندا    ((نار فلوران ولاجنة ريجيكامب؟؟))    جبريل يلتقي المبعوث الشخصي للأمين العام للأمم المتحدة إلى السودان    مهلة أخيرة للمخالفين: خيارات متعددة لمعالجة أوضاع التأشيرات المنتهية في السعودية    كيف تفاعل النجوم مع خبر رحيل صلاح عن ليفربول؟    ضبط 2800 قندول بنقو بالجزيرة في عملية نوعية لمكافحة التهريب    تعطيل الدراسة في الخرطوم    المريخ يكثف درجات إعداده ويتدرب بالصالة    النخبة بالخرطوم.. كيف؟    "تمبور" يكشف عن توجيهات صادرة جديدة    ترامب يصدر أوامره ويكشف تطورات مثيرة مع إيران    طهران ترد على تهديدات ترمب    هل مخالفة ترامب خلل في الكون؟!    هل تستطيع أمريكا احتلال جزيرة خارك الإيرانية؟    الأمن يداهم مخزن يبيع الوقود المهرب لعصابات التنقيب عن الذهب    تراجع معدّل التضخّم في السودان    بادي يصدر مرسوم تنظيم أعمال التعدين التقليدي وضبط آليات التعدين بالنيل الأزرق    رئيس الأهلي مدني وابنه يتعرضان لحادث مروع    المباحث تنهي مغامرات شبكة إجرامية متخصصة في الإحتيال علي أصحاب المحلات التجارية عن طريق اشعارات تطبيق بنكك المزيفة    شركة كهرباء السودان تحديث حول سير أعمال الصيانة الطارئة للشبكة القومية    توقّعات بارتفاع غير مسبوق في أسعار النفط    ضبط 238 كجم من "الآيس" وأسلحة بجانب نحاس بولاية البحر الاحمر    ضبط 238 كجم من "الآيس" وأسلحة بجانب نحاس بولاية البحر الاحمر    الشيخ بن زومة.. إلى جنة الخلد    أغلى علبة كعك في مصر تشعل مواقع التواصل    قيم الهلال المتوارثة يجب أن تبقى أبد الدهر    بنك السودان المركزي يصدر توجيهًا للمصارف    إبراهيم شقلاوي يكتب: الزراعة ما بعد اقتصاد الحرب    في زمن الضجيج.. القرآن بوصلة المعنى والسكينة    د.مزمل أبو القاسم يكتب: دموع الباز.. وزاهر! (2)    السودان.. الدفاع المدني يستعين ب"التوك توك"    طفح جلدي في رقبة الرئيس ترمب يثير تساؤلات حول صحته    ملتقي التحصين للعام 2025 ينعقد بحضور التحالف العالمي للقاحات والشركاء    صوت لا يغيب.. محمد رفعت ورحلة الآذان الخالد في رمضان    أجهزة الأمن السودانية تنهي مغامرات لص الصيدليات في عطبرة    شاهد بالفيديو.. الوطن يتعافى ويعود.. تزاحم مئات المصلين في صلاة التراويح بمسجد السيدة سنهوري بالخرطوم    شاهد بالفيديو.. الوطن يتعافى ويعود.. تزاحم مئات المصلين في صلاة التراويح بمسجد السيدة سنهوري بالخرطوم    السودان.. فكّ طلاسم"تبيدي للمجوهرات" في الخرطوم والتحقيقيات تفجّر مفاجأة    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



شكاوي المستثمرين في الأوراق المالية لعدم حصولهم على الأرباح أو تأخير سدادها،بينما تستخدم هذه الأموال في دفعيات رواتب الحكومة والنشاط التجاري وعجز الموازنة
اليوم التالي نشر في النيلين يوم 19 - 12 - 2017

تروج وزارة المالية والتخطيط الاقتصادي من جديد، للاستثمار في (شهادات شهامة)، في محاولة لجذب مدخرات المواطنين، بهدف معلن يرتبط بمحاصرة المضاربات في النقد الأجنبي، وخفض معدلات التضخم، والسيطرة على السيولة، لكن اقتصاديين يحذّرون من تكرار تجارب سابقة عجزت فيها وزارة المالية من سداد عائد أرباح المستثمرين، في حين تبرز مخاوف في أن يتسبب اعتماد أسلوب المضاربة في الأوراق المالية في سد العجز في موازنة الدولة العامة عبر الاستدانة من الجمهور.
وكان بنك السودان المركزي قد عقد صفقة لبيع شهادات شهامة بغية امتصاص السيولة بقيمة تجاوزت ال130 مليون جنيه، تم بيعها بهدف تحجيم معدل التضخم ومحاصرة المضاربات في النقد الأجنبي، باستخدام الشهادات كأداة مالية لخفض معدل التضخم، إلا أن اقتصاديين يرون ذلك هدفا من الصعب تحقيقه لأنها شهادات تنفق على الصرف الجاري وليس التنموي، مما يضطر الحكومة إلى طباعة اوراق مالية لتسديد المال لحملة الشهادات مما يضعف القوة الشرائية للجنيه السوداني، وأضافوا أن قضية الدين الداخلي وبخاصة (شهادات شهامة) ذات أثر خطير وسالب على الاقتصاد، وكان المراجع العام أوصى بتصفيتها بسبب أضرارها على المال العام.
شهامة وأخواتها؟
شهامة هي أوراق مالية تمتلكها الدولة تمثل أسهم أصولها الاستثمارية وتصدرها وزارة المالية وتحمل قيمة مالية اسمية تحسب بالجنيه السوداني.
وهي عبارة عن صكوك تمثل أسهم أصول استثمارية تمتلكها الدولة في أنجح الوحدات الانتاجية السلعية والخدمية واكثرها ربحية وأفضلها إدارة، وصممت هذه الشهادات وفق احكام الشريعة الإسلامية وتصدرها وزارة المالية والاقتصاد الوطني. وتهدف هذه الشهادات إلى المساهمة في إدارة السيولة وتشجيع الادخار والاستثمار الخاص، بالإضافة إلى تمويل عجز الموازنة العامة من خلال طرحها في مزادات في سوق الخرطوم للأوراق المالية.
وتقوم وزارة المالية والاقتصاد الوطني بشراء أي شهادة من حاملها عند حلول أجلها إذا رغب في ذلك وتسدد المبالغ المستحقة لحامل الشهادة على أساس قيمة صافي حقوقه وفقاً للحسابات الختامية الخاصة بكل وحدة من الشركات والمؤسسات المعنية خلال 45 يوماً من تاريخ استحقاق السداد.
تراجع الأرباح:
يقول مستثمر في (شهامة) فضل حجب اسمه ل(اليوم التالي)، إنه كمشترك بها يرى أن هناك تراجعا كثيرا في الارباح بسبب أنها لا تأتي في موعدها المحدد، وأضاف أن الإدارة تنتظر حتى تأتي الاشتراكات الجديدة لتقدم لهم كأرباح، وقال لا يهمنا أن تدخل الشهادات في مشاريع تنموية لكن الأهم هو الأرباح لأنها أموال خاصة وليست أموال عامة تستثمرها الدولة في مشروعات قد لا توفر الأرباح، وتساءل عن أسباب تأخير الأرباح، وعزا ذلك إلى السياسة المالية، واكد المستثمر أنهم احيانا ينتظرون أخذ ارباحهم من وزارة المالية.
ويقول مستثمر آخر، شهادات شهامة كانت من أفضل الصكوك الإسلامية في السودان، وأصبحت شهامة الملاذ الأول لكثير من الأسر والجهات الاعتبارية، وبدأت قوية جدا، ولكن نكوص وزارة المالية عن دفع مستحقات المستثمرين هز عرش الشهادة.
ويضيف المستثمر: ما لم تتحرك المالية لإنقاذ الشهادة سوف تنهار الصكوك وسوف تفتقد الحكومة أهم مصادر التمويل الداخلي لسد العحز في الموازنة العامة. ويردف: (الحاجة الخطيرة جدا إذا عزف الناس عن شرائها وبيعها في البورصة سوف تنهار البورصة أيضا، لأنها تمثل 90 % من التداول في الأوراق المالية).
إحجام المودعين:
بحسب الموظف السابق (أ، م) ببنك السودان المركزي، أنه لا يوجد أي أثر إيجابي من شهادات شهامة بل إن الارباح بدأت تتناقص والعائد من الصك سنويا لم يكن كبدايته، ولا يصرف في مواعيد محددة، وقال ل(اليوم التالي ) إن شهادة شهامة بدأت بعائد أرباح 30 % للمستثمر وانخفضت إلى 16 %، لأنها لم تواكب التضخم.
ويرى (أ، م) أن شهامة أدت إلى تدهور قيمة الجنيه السوداني والقوة الشرائية، لأنها لم تعد مجزية، رغم ضمانها من البنك المركزي. ويضيف إلا أن البنك نفسه يشتري العملة من السوق لشراء القمح والدواء، ويدعو إلى أن يكون لديه مخزون من النقد ليتكئ عليه في حالة الشح، مما يؤكد الشك في استرجاع قيمتها خاصة إذا كان المبلغ كبيرا، ويشير إلى أن كثيرا من المستثمرين بدأوا في حرث الأرض أو شراء الذهب لحفظ أموالهم.
ويقترح الموظف (أ، م) أنه إذا تم توجيه هذه الشهادات للمشاريع الزراعية سينهض الاقتصاد بالتأكيد والعائد يزيد وينعكس على حياة المواطن سواء في الريف أو الولايات، وكذلك يقلل الهجرة من الريف للمدينة.
ويؤكد الموظف أن بنك السودان شارك كمشتر للشهادات لإنعاش عملية التمويل وتمكين إدارة شهامة لتوسيعها مما يعكس أحجام المودعين، ويدل على احتياج شهامة للدعم نتيجة الضخ المالي، ويرى (أ، م) أن أموالها لا تستثمر في مشاريع إنتاجية ذات عائد وإنما تستخدم عند اختلال الميزانية وسد العجز، وهذا ما جعل بنك السودان يتدخل لإنعاش موقف شهامة المالي.
الديون الداخلية:
كتب عميد الصحافيين السودانيين الأستاذ محجوب محمد صالح حول هذه القضية، محذرا من أن الدين الداخلي لا يقل خطورة عن الدين الخارجي، وأن اهتمام وزارة المالية بسداد الديون الداخلية التي تراكمت على الدولة في المرحلة السابقة، كان من الأسباب التي أدت الى انهيار الكثير من شركات القطاع الخاص وأثرت سلبا على اداء المؤسسة.
وأكد صالح أن الدين الداخلي لا يحظى بالاهتمام الذي توليه الحكومة للدين الخارجي، وأشار إلى أن الدين الداخلي ظل في تزايد مستمر سواء للقطاع الخاص او للبنوك المحلية او لعامة المواطنين عبر شهادات شهامة وغيرها من الشهادات الاستثمارية التي مردودها يتصاعد من عام لعام.
أوجه الصرف:
ويوضح المحلل الاقتصادي، كمال كرار، أن شهامة الآن تنفق على الصرف الجاري وليس التنموي، ويرى أنها عبء على الموازنة والاقتصاد، وان الدولة تضطر إلى طباعة الأوراق المالية كيفما اتفق لتسديد المال لحملة الشهادات، ويرى كرار ان ذلك يؤدي إلى ضعف القوة الشرائية للجنيه بشكل تلقائي.
ويقول كرار إن ديون شهامة تزداد كل عام.. بسبب اتساع عجز الميزانية والحاجة لبيع أكبر قدر من هذه الشهادات، مما يزداد حجم المال الذي يسدد لأصل الشهادة وأرباحها من الميزانية كل عام، وهو خصم على المال المفترض إنفاقه على التنمية أو الصحة والتعليم، وبهذا المقياس فشهامة تضر الاقتصاد ولا تنفعه.
تصفية الشهادات:
وتساءل كمال في أثناء حديثه ل(اليوم التالي): من أين تدفع أرباح شهامة وهي التي لا تصرف على مشروعات تنموية؟ ويجبيب هو نفسه: (من خلال معدل التضخم المرتفع الذي تتسبب فيه زيادة الكتلة النقدية بغير ضوابط).
ويشير كمال كرار إلى أن حجم الأموال الخاصة بشهامة 24 مليار جنيه، وهو رقم أقل بكثير من الحقيقة، ومع ذلك فهو يمثل حوالى 30 % من الإيرادات العامة السنوية، مؤكدا أنه إذا قرر كل حملة الشهادات استرداد أموالهم في لحظة واحدة لأفلست الخزينة العامة.
ويقول كمال كرار إن المراجع العام أوصى بتصفية هذه الشهادات بسبب أضرارها على الاقتصاد والمال العام.
ويرى كمال في حديث ل(ليوم التالي) أن قضية الدين الداخلي وبخاصة شهادات شهامة ذات أثر خطير وسالب على الاقتصاد، وقال إن الدولة تعتبرها مصدرا سهلا لتمويل عجز الموازنة ولا تفكر في تبعاتها من جهة تسديد أصل الشهادة وفوائدها.
مشكلات أخرى:
مدير بنك البركة الرشيد عبد الرحمن، قال ل(اليوم التالي) إن الشهادة هي أصول لشركات محددة، حيث تقوم الشركات بتوزيع الأرباح للمستثمرين إلا أن الشهادة لم تستثمر في مشاريع استثمارية لتمويل التنمية، وأصبحت وزارة المالية تقوم بإدخالها في الفصل الأول كمرتبات وإدخال سيولتها في صرف استهلاكي لا يرجع مرة أخرى.
وأضاف الرشيد ل(اليوم التالي) أن عائدات الشهادات تراجعت بسبب إدخال ارباح الشهادات في إصدار شهادات جديدة، مما جعل الارباح تنخفض سنويا، رغم أن إدارتها قامت بجذب المستثمر وإعطائه 30 % إلى أن زادوا حملة الشهادات وأصبح الربح في تضاؤل، وأصبح حجم الإصدار أكثر من التداول.
ويعادل حجم شهادة شهامة أربعة مليارات ونصف دولار (18 ترليون) وحجم التداول يتفاوت حسب العرض في السوق، لأن الأرباح لا تأتي في وقت محدد.
ويقول المصرفي الرشيد إن الشهادة إذا استثمرت في مشاريع تنموية ستنجح حتماً، وأضاف الرشيد أن الشهادات تماثل أي عقار للحفاظ على قيمة المبلغ المعين من المال، وكذلك الدولار له نفس الوظيفة في الوقت الذي كانت فيه أرباحها أعلى من الدولار والآن حدث العكس.
ويؤكد حامد الأمين مدير بنك الرواد سابقاً أن شهادة شهامة ليس لها علاقة بتدهور الجنيه السوداني، لأن تدهور الجنيه مرتبط بضعف الصادرات والتصدير وفقدان صادرات النفط وضعف تحويلات المغتربين وقلة الصادرات.
ويشير الأمين إلى أن شهامة كان يجب توجيهها للإنتاج بدلا من ذهابها لحساب الحكومة الجاري في المرتبات، وأن شهامة من شأنها أن تستثمر في المشاريع الاستثمارية التنموية، لكن يحدث العكس الآن.
وقال إن شهادة شهامة هي مكون لعدد من الشركات (مثل سوداتل، أو شركة خطوط الأنابيب) فبالتالي على الحكومة ابتداع مشاريع جديدة وصكوك أخرى تستثمر في التنمية كشركات التعدين كالذهب أو شركات لتصدير السمسم والصمغ العربي في إنتاج وتصدير الثروة الحيوانية.
وأردف حامد ل(اليوم التالي) أن هناك صكوكا أخرى موجودة كصكوك الاستثمار الحكومية التي يجب أن يتم تشجيعها للتنمية، فعلى وزارة المالية أن تحسن من شروطها.
وعن تسبب شهامة في ارتفاع نسبة التضخم، يرى حامد أن شهامة ليس لها علاقة بنسبة التضخم، لأنه مرهون بكمية النقد المطبوع، وسعر الصرف، خاصة أن السودان يستورد معظم السلع من الخارج وبعملات أجنبية.
وبين أن شهادات شهامة أرباحها تأتي من الشركات المكونة للشهادة، وبما أن الشركات المكونة لها قد انخفضت أرباحها، فمن الطبيعي أن تتراجع أرباح صكوك شهامة.

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.