سودارس : أزمة مالية قد تضرب العالم خلال عامين.. إليك أسبابها وسبل تجنبها

سيد الأتيام يحقق انتصارًا تاريخيًا على النجم الساحلي التونسي في افتتاح مشاركته بالبطولة الكونفدرالية وزير الداخلية .. التشديد على منع إستخدام الدراجات النارية داخل ولاية الخرطوم كامل إدريس يدين بشدة المجزرة البشعة التي ارتكبتها ميليشيا الدعم السريع في مدينة الفاشر شاهد بالفيديو.. استعرضت في الرقص بطريقة مثيرة.. حسناء الفن السوداني تغني باللهجة المصرية وتشعل حفل غنائي داخل "كافيه" بالقاهرة والجمهور المصري يتفاعل معها بالرقص شاهد بالفيديو.. الفنان طه سليمان يفاجئ جمهوره بإطلاق أغنية المهرجانات المصرية "السوع" إلى متى يستمر هذا الوضع (الشاذ)..؟! شاهد.. ماذا قال الناشط الشهير "الإنصرافي" عن إيقاف الصحفية لينا يعقوب وسحب التصريح الصحفي الممنوح لها بورتسودان.. حملات وقائية ومنعية لمكافحة الجريمة وإزالة الظواهر السالبة وضبط المركبات غير المقننة قرارات وزارة الإعلام هوشة وستزول..! 10 طرق لكسب المال عبر الإنترنت من المنزل شاهد بالفيديو.. طفلة سودانية تخطف الأضواء خلال مخاطبتها جمع من الحضور في حفل تخرجها من إحدى رياض الأطفال جرعات حمض الفوليك الزائدة ترتبط بسكري الحمل الأمين العام للأمم المتحدة: على العالم ألا يخاف من إسرائيل لينا يعقوب والإمعان في تقويض السردية الوطنية! تعرف على مواعيد مباريات اليوم السبت 20 سبتمبر 2025 السفاح حميدتي يدشن رسالة الدكتوراة بمذبحة مسجد الفاشر الأهلي الفريع يكسب خدمات نجم الارسنال حمّور زيادة يكتب: السودان والجهود الدولية المتكرّرة إبراهيم شقلاوي يكتب: هندسة التعاون في النيل الشرقي الطاهر ساتي يكتب: بنك العجائب ..!! صحة الخرطوم تطمئن على صحة الفنان الكوميدي عبدالله عبدالسلام (فضيل) «تزوجت شقيقها للحصول على الجنسية»..ترامب يهاجم إلهان عمر ويدعو إلى عزلها قرار مثير في السودان وزير الزراعة والري في ختام زيارته للجزيرة: تعافي الجزيرة دحض لدعاوى المجاعة بالسودان بدء حملة إعادة تهيئة قصر الشباب والأطفال بأم درمان لجنة أمن ولاية الخرطوم: ضبطيات تتعلق بالسرقات وتوقيف أعداد كبيرة من المتعاونين هجوم الدوحة والعقيدة الإسرائيلية الجديدة.. «رب ضارة نافعة» هل سيؤدي إغلاق المدارس إلى التخفيف من حدة الوباء؟! الخلافات تشتعل بين مدرب الهلال ومساعده عقب خسارة "سيكافا".. الروماني يتهم خالد بخيت بتسريب ما يجري في المعسكر للإعلام ويصرح: (إما أنا أو بخيت) تعاون مصري سوداني في مجال الكهرباء ترامب : بوتين خذلني.. وسننهي حرب غزة شاهد بالفيديو.. شيخ الأمين: (في دعامي بدلعو؟ لهذا السبب استقبلت الدعامة.. أملك منزل في لندن ورغم ذلك فضلت البقاء في أصعب أوقات الحرب.. كنت تحت حراسة الاستخبارات وخرجت من السودان بطائرة عسكرية) 900 دولار في الساعة... الوظيفة التي قلبت موازين الرواتب حول العالم! "نهاية مأساوية" لطفل خسر أموال والده في لعبة على الإنترنت محمد صلاح يكتب التاريخ ب"6 دقائق" ويسجل سابقة لفرق إنجلترا المالية تؤكد دعم توطين العلاج داخل البلاد شاهد بالفيديو.. نجم السوشيال ميديا ود القضارف يسخر من الشاب السوداني الذي زعم أنه المهدي المنتظر: (اسمك يدل على أنك بتاع مرور والمهدي ما نازح في مصر وما عامل "آي لاينر" زيك) الجزيرة: ضبط أدوية مهربة وغير مسجلة بالمناقل ماذا تريد حكومة الأمل من السعودية؟ إنت ليه بتشرب سجاير؟! والله يا عمو بدخن مجاملة لأصحابي ديل! في أزمنة الحرب.. "زولو" فنان يلتزم بالغناء للسلام والمحبة إيد على إيد تجدع من النيل حسين خوجلي يكتب: الأمة العربية بين وزن الفارس ووزن الفأر..! ضياء الدين بلال يكتب: (معليش.. اكتشاف متأخر)! في الجزيرة نزرع أسفنا من هم قادة حماس الذين استهدفتهم إسرائيل في الدوحة؟ مباحث شرطة القضارف تسترد مصوغات ذهبية مسروقة تقدر قيمتها ب (69) مليون جنيه في عملية نوعية.. مقتل قائد الأمن العسكري و 6 ضباط آخرين وعشرات الجنود الخرطوم: سعر جنوني لجالون الوقود السجن المؤبّد لمتهم تعاون مع الميليشيا في تجاريًا وصية النبي عند خسوف القمر.. اتبع سنة سيدنا المصطفى جنازة الخوف حكاية من جامع الحارة حسين خوجلي يكتب: حكاية من جامع الحارة مشكلة التساهل مع عمليات النهب المسلح في الخرطوم "نهب وليس 9 طويلة" وسط حراسة مشددة.. التحقيق مع الإعلامية سارة خليفة بتهمة غسيل الأموال نفسية وعصبية.. تعرف على أبرز أسباب صرير الأسنان عند النوم بعد خطوة مثيرة لمركز طبي.."زلفو" يصدر بيانًا تحذيريًا لمرضى الكلى

شكرا على الإبلاغ!

سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.

أزمة مالية قد تضرب العالم خلال عامين.. إليك أسبابها وسبل تجنبها

المرصد نشر في النيلين يوم 15 - 05 - 2017

الخبر السيئ هو أنَّ أزمةً اقتصادية قد تضرب العالم في غضونِ عامين. أما الخبر الجيد، أو الأفضل، فهو أنَّ مثل هذه الصدمة ليست حتمية بعد، بل محتملة بنسبة 50%.
لكنَّ في كل الأحوال العالم المتقدم يقترب من مفترقِ طرقٍ؛ وبينما يؤدي أحد الطريقين إلى نموٍ أعلى وشكلٍ أكثر شموليةً من الرأسمالية، يقود الطريق الآخر إلى الكساد والاضطراب وعدم الاستقرار، حسب تقرير لصحيفة الغارديان البريطانية.
تقرير الغارديان يتضمن لقاء مع محمد العريان، الذي يعد واحداً من أكبر الأسماء في الأسواق المالية، وسبق أن عمل مستشاراً للرئيس الأميركي السابق باراك أوباما.
وُلِدَ العريان في ولاية نيويورك الأميركية لأبوين مصريَّين، وقضى 14 عاماً في بيمكو، صندوق السندات الأكبر في العالم، فيما تولَّى منصب الرئيس التنفيذي طيلة ستة من الأربعة عشر عاماً قبل أن يستقيل، مشيراً إلى حاجته لمنظورٍ جديدٍ في الحياة، ولأن يقضي وقتاً أطول مع عائلته. فحين تمَّت ابنته عامها الثالث عشر، أعطته قائمةً ب22 حدثاً رئيسياً في حياتها، كان هو غائباً عنها كلها.
تلقى العريان تعليمه في المملكة المتحدة، في جامعتيّ كامبريدج وأوكسفورد، وبدأ حياته الوظيفية في صندوق النقد الدولي. ويعمل الآن كبير المستشارين الاقتصاديين لشركة أليانز، وهي المجموعة المالية الألمانية التي تمتلك بيمكو، والتي يعمل بها رئيس الوزراء البريطاني السابق غوردون براون كمستشارٍ أيضاً.
ما السبب وَرَاء هذه الأزمة الوشيكة؟
يرى العريان أن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، أو عملية بريكسيت، يعد إحدى الإشارات التي تدل على أزمة النظام. وتتضمَّن الإشارات الأخرى حقيقة أنَّ 30% من الدين الحكومي العالمي جرى تداوله مع عوائدٍ سلبية في وقتٍ واحد من العام الماضي 2016، ما يعني أنَّ المستثمرين كانوا يشترون أصولاً لن يجنوا منها إلا خسارة المال. ثم يأتي بعد ذلك انتخاب الرئيس الأميركي ترامب، بالإضافة إلى الانتخابات الفرنسية التي هُزِمَ فيها اثنان من أحزاب المؤسسة الحاكمة في الجولةِ الأولى. لم يكن أحدٌ يتوقَّع كل هذه الأحداث منذ 18 شهراً.
سئل لماذا لا تضج الأسواق المالية أمام فقدان الكثير من الثوابت المُفتَرَضة؟ بعد عملية بريكسيت، يقول العريان إنَّ السياسيين كانوا أذكياءً لإبطاء عملية خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، وتمديد الجدول الزمني، وتجنُّب الالتزام بقراراتٍ تفرضها الأسواق، وهو ما سَمَحَ للمستثمرين بالتوقف عن الهوس بالأشكال “الصعبة” و”السهلة” للخروج من الاتحاد الأوروبي، والتفكير في شروط “الخروج البطيء”.
ويقول العريان: “ما زلنا حتى الآن في مرحلة الإيقاف المؤقت، بما يمتد إلى الانتخابات العامة وما بعدها. ثم بعد ذلك ستبدأ الأسواق بطيئاً، ولا بد أن أشدِّد هنا على أنَّ هذا سيجري على نحوٍ بطيء، في نفاد صبرها، ومن ثم تبدأ في إيلاء الاهتمام، أكثر مما هو في الوقتِ الراهن، للمواقف التفاوضية من كلا الجانبين بشأن الانفصال البريطاني”.
لماذا تراجع الخوف من ترامب وزاد الخوف عليه!؟
الأمر نفسه ينطبق على ترامب؛ إذ إنَّه يبدو الجانب الحمائي من حملته، الذي كان معنياً بإخافة الأسواق من قبل، أقل إثارةً للخوف اليوم. ففي الحقيقة، كما يقول العريان، لم تكن الحمائية مشكلة ترامب الأولى قط، بل كانت في وراثته ل”وضعٍ معقد من الاتفاقات التجارية”. وفي النهاية، يتوقَّع العريان تقديم تنازلاتٍ تسمح للرئيس بأن يقول إنَّ التجارة “لا تزال حرة، لكن أكثر عدلاً”.
ماذا كانت مشكلة ترامب الأولى إذاً؟ يجيب العريان: “إرث سنواتٍ طويلةٍ من النمو المنخفض ونموٍ شامل غير كافٍ: كسور بالنظام تراكمت مع مرور الوقت، وأصبح من الصعب جداً التنبؤ بنقاط التحول”.
وهذه هي النقطة الأساسية وهي السبب لتوقع العريان اقتراب العالم المُتقدم من مفترق الطرق. ولعدم المساواة الناتج عن مناخ انخفاض النمو الحالي وهي تتلخص في ثلاثة عناصر: عدم المساواة في الثروة، والدخل، والفرص. ويتجلى انعدام الفرص في ارتفاع معدلات البطالة بين الشباب في العديد من بلدان منطقة اليورو، وهو العنصر الأكثر قابلية للانفجار.
الغضب الشبابي
ويقول العريان: “في اللحظة التي تبدأ فيها الحديث عن عدم تكافؤ الفرص، فإنَّك تُغذي سياسة الغضب. وسياسة الغضب لديها ميلٌ إلى التسبُّب في نتائج غير محتملة. والخطر الرئيسي هو أنَّنا لا نعرف مدى إرهاق النظام الأساسي. ولكن ما نعرفه هو أنَّنا نحصل على إشاراتٍ تُشير إلى أنَّه تحت ضغطٍ هائل، ما يعني زيادة احتمال حدوث أخطاء في السياسة أو حوادث بالأسواق الاقتصادية”.
وكان العريان قد أصدر كتاباً مؤخراً بعنوان: “THE ONLY GAME IN TOWN” (اللعبة الوحيدة المدينة) حذر فيه من تدهور اقتصادي محتمل، قائلاً “مسارنا الاقتصادي الحالي يقترب من نهايته. فالعلامات كلها موجودة حولنا: النمو البطيء، عدم المساواة المتزايد، جيوب عالية من البطالة، والأسواق المالية المزعجة، على سبيل المثال لا الحصر. قريباً سوف نصل إلى مفترق الطرق.
يشرح العريان كيف ولماذا أصبحت البنوك المركزية الجهات الفاعلة السياسية الهامة، والأهم من ذلك، لماذا لا يمكن أن يستمر هذا الدور وحده.
وأشار إلى أن البنوك المركزية أنقذت النظام المالي من الانهيار في عام 2008 والركود الاقتصادي لعدة سنوات، ولكنهم يفتقرون إلى الأدوات التي تمكنهم من العودة إلى النمو الشامل والاستقرار المالي الدائم.
وحسب تقرير الغارديان فإن الجزء الغامض بالأمر هو أنَّ الأسواق المالية لا تعكس هذه المخاوف، فمعدلات التقلب الاقتصادي في أقل درجة لها منذ عام 1983، وعن هذا الأمر يقول العريان: “إذا تحدثت إلى المستثمرين، فسوف يُخبرونك عن مدى قلقهم بشأن الجغرافيا السياسية. وإذا سألتهم عن أوضاعهم، فسوف يقولون لك إنَّها في أقصى درجة خطر تقريباً”.
ويعتقد العريان أنَّ هناك تفسيراتٍ مختلفة. إذ اعتاد المستثمرون الاعتقاد بأنَّ البنوك المركزية يُمكنها أن تقمع التقلب. كما يرون أنَّ النمو المنخفض يبدو مستقراً. ويعتقدون أنَّ أكوام النقود الموجودة بالميزانيات العمومية لبعض الشركات ستكون متوفرة في شكلِ أرباح وأسهم إعادة شراء. وأضاف: “أنت بحاجة إلى هزة كبيرة لتغيير هذه العقلية”.
أدلة لا لبس فيها
ويقول: “مع ذلك، هناك “أدلة لا لبس فيها” على أنَّ هذه الظروف “الاصطناعية” لا يُمكن أن تستمر. فبعد الأزمة المالية في الفترة من 2008 إلى 2009، كانت هناك فرصة صغيرة لبناء نموذج جديد للنمو يُمّكن الحكومات من تخطى الأزمة من خلال الإنفاق على البنية التحتية والإصلاحات.
ويعتقد العريان أنَّه بدلاً من ذلك، تبدد شعور الإلحاح بعيداً. وأوقفت البنوك المركزية الأزمة، ولكن بقية حزمة الإصلاحات لم يجر تنفيذها. وأنَّ ما نراه الآن هو حدود الاعتماد على البنوك المركزية.
وأضاف: “لقد أصبحت السياسة مُدمِّرة للغاية، وأصبح التمويل مُدمِّراً للغاية. وبالاعتماد على المكان الذي تنظر فيه إلى العملية السياسية، فإنَّنا إما في الطريق نحو التحول إلى نموٍّ أعلى وأكثر شمولية، من شأنه أن يُقلل من الاستقطاب السياسي وسياسات الغضب، أو بدلاً من ذلك، سيُصبح النمو المنخفض ركوداً، والاستقرار المالي الاصطناعي سيُصبح تقلباً مزعجاً، وتصبح السياسة أكثر فوضوية”.
هل لديه حل؟
كيف يُمكننا انتهاج سياسات أفضل وأكثر أماناً؟ لدى العريان خطة من أربع نقاط في هذا الصدد.
أولاً: يرى العريان أنَّنا “بحاجة إلى العودة إلى الاستثمار في الأمور التي تعزز النمو الاقتصادي، والبنية التحتية، ونظام ضريبي داعم للنمو في الولايات المتحدة، وإعادة تأهيل العمالة… وإذا كنت في أوروبا، فإنْ تشغيل الشباب هي القضية التي ينبغي التفكير بجدية بالغة حيالها”.
ثانياً: يجب على البلدان التي تستطيع أن تُقدم ذلك بالفعل أنْ “تستغل الحيز المالي”، ما يعني الاقتراض لاستثمار الضرائب أو خفضها. ويضع العريان الولايات المتحدة وألمانيا بشكلٍ لا لبس فيه في هذه الفئة “وإلى حدٍّ ما المملكة المتحدة”.
ثالثاً: يجب معالجة جيوب المديونية الشديدة، وهو درسٌ تعلمه من العمل لدى صندوق النقد الدولي في أميركا اللاتينية في الثمانينيات. ويقول العريان: “عندما يكون لديك ديون متراكمة، فإنَّها تكون مثل سحابةٍ سوداء. تمتص الأكسجين من النظام. ولا يُمكن أنْ ينمو الاقتصاد معها؛ وسواءٌ كانت هذه هي ديون اليونان أو قروض الطلاب في الولايات المتحدة، تحتاج إلى التعامل مع الديون المتراكمة”. ويعترف العريان بأنَّ عملية الإعفاء من الديون أمرٌ صعب، لأنَّ بعض الناس يُكافأون بشكلٍ غير عادل، ولكن طبقاً له، فالبدائل أسوأ.
رابعاً: تحتاج الإدارة الإقليمية والعالمية للإصلاح. ويُقارن العريان هنا منطقة اليورو بكرسيٍّ بلا ظهر أو ذراعين، مع ساقٍ ونصف بدلاً من أربع. فالساق الكاملة هي الاتحاد النقدي، والنصف هو اتحاد البنوك. والساقان المفقودتان هما التكامل المالي، وهذا يعني الميزانية المشتركة، والتوافق السياسي. ولا عجب أنَّ منطقة اليورو غير مستقرة، ويقول: “يُمكنك القيام بالمهام بثلاث أرجل، لكن لا يمكنك القيام بها بواحدةٍ ونصف”.
كيف يستثمر العريان أمواله؟
وبالعودة إلى النقطة الأساسية للعريان وهي مفترق الطرق، فلا يبدو أي من المناورات المطلوبة سهلاً. وقال عن ذلك: “أنت لا تحتاج إلى حدثٍ كوني. إذا كنت ترغب في اتخاذ المنعطف الجيد في مفترق الطرق هذا، عليك أنْ تحقق بعض التقدم في بعض هذه العناصر. وإذا لم تقم بذلك، فإنَّنا سنأخذ المنعطف الآخر”. ويقول العريان إنَّ الاختيار بين هذه الاحتمالات المتساوية هو مسألة تعتمد على السياسة.
أما عن واجب المستثمرين، فيقول العريان إنَّ نهجه الخاص، الذي يعترف بأنَّه من الصعب على الشخص العادي أن ينتهجه، يشبه عمود رفع الأثقال. في إحدى نهايتيه، يستثمر في الشركات الناشئة عالية المخاطر، حيث لا تحتاج إلى تحقيق النجاح في كل الجوانب. وفي النهاية الأخرى، يعمل في الاستثمارات النقدية وغيرها. وفي الوسط، سيستثمر في الأسواق العامة فقط من الناحية التكتيكية. ويضيف العريان أنَّ خلاصة الأمر أنَّه لا يميل إلى المخاطرة.

انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.